Index českého investora CII750: Zhodnocení podílových fondů

Za posledních 12 měsíců zaznamenal průměrný český investor zhodnocení v podílových fondech okolo 14,8 %. Vyplývá to z Indexu českého investora CII750, který sestavuje společnost Swiss Life Select. Je zde znatelný trend zlepšujícího se vývoje investic. Zatímco ve třetím kvartálu roku 2023 vykázaly fondy pokles zhruba o 0,6 %, ve čtvrtém kvartále jsme již byli svědky růstu o 6,61 %, na což navázal letošní první kvartál posílením o dalších 5,4 %. Jednoznačně lepších výsledků dosáhl investor do akciových fondů, které letos dosahují výkonnosti téměř 8 %. „V dlouhodobém horizontu pak akciové fondy za pět let zhodnocují 7,8 % ročně. Defenzivnější fondy, do kterých řadíme například smíšené či dluhopisové fondy, letos prozatím těsně překonávají hranici 2procentního růstu, což při přepočtu na roční výkonnost přináší opatrnějšímu investorovi 8,6 %,“ komentuje Richard Bechník, hlavní investiční a ekonomický analytik Swiss Life Select.

„V popředí nejúspěšnějších fondů letošních tří měsíců se nachází velká koncentrace fondů zaměřených na vyspělé akciové trhy, které těžily mimo jiné i z dosažení nových rekordních úrovní lokálních indexů, a to v Evropě, USA i Japonsku. Přispěla tomu i odolná ekonomická data, která na jaře pomohla ke zlepšení investorské nálady. Tahounem portfolií byly známé technologické společnosti, často participující na trendu umělé inteligence, či některé farmaceutické společnosti, které úspěšně navyšují zisky z produkce na trh nově uvedených léků. Pozoruhodné zotavení pak zažil sektor biotechnologií,“ komentuje Petra Hrdličková, investiční analytička Swiss Life Select. Více se obecně dařilo fondům, v jejichž portfoliích se nacházely spíše růstové akcie. S větším odstupem pak zaostaly fondy s větší váhou v britských, latinskoamerických a čínských akciích. Čína se v očích investorů nadále potýká s nejistotou budoucího ekonomického vývoje, zatíženého slabou domácí poptávkou a krizí v realitním sektoru.

Méně se dařilo dluhopisovým fondům. Lepších výsledků dosahovaly fondy rizikovějších dluhopisů s vyšším výnosem a držící větší expozici na vybrané evropské ekonomiky či rozvíjející se země. Významné centrální banky jako FED či ECB již sice na posledním zasedání podržely bezpečné úrokové sazby na stávajících úrovních, proti zhodnocování dluhopisů jde však stále vyšší jádrová inflace či silný pracovní trh. Ty totiž napovídají, že se úrokové sazby nemusí snižovat takovým tempem, jak trhy původně predikovaly, což výkonnosti dluhopisů spíše přitěžuje.

„V dalším kvartále bude zajímavé sledovat zveřejňování výsledků hospodaření jednotlivých akciových společností a předstihové ekonomické ukazatele konkrétních regionů. Ty totiž mohou napovědět, zda se bude realizovat tolik vyhlížený scénář ekonomického zlepšení v druhém pololetí letošního roku. V takovém případě by akciový trh dostal znatelný impuls k růstu. Můžeme být také svědky změn investičních preferencí mezi jednotlivými lokálními burzami. Globální investoři totiž mohou být znepokojeni riziky koncentrace velkých akciových titulů na americkém trhu a raději upřednostnit akcie na evropských burzách, kde se nabízejí levnější příležitosti. Přelivy investic mohou nastat i mezi čínskými a indickými trhy. Případné pokračování dobrých výsledků indických společností a naopak setrvání stagnace Číny mohou umocnit odliv investic právě ve prospěch Indie. Pozitivní signály z čínské ekonomiky mohou trend zvrátit a nasměrovat investice zpět do fondů čínských akcií. Zlepšující se spotřebitelská nálada zase může oživit fondy s větší váhou ve spotřebitelském sektoru,“ dodává Richard Bechník, hlavní investiční a ekonomický analytik Swiss Life Select.

Zdroj: Index českého investora CII750, Swiss Life Select a Refinitiv, vychází ze základu k 1. 1. 2018