Nvidia pokračuje v silném růstu. Odrazí se to v ceně akcií?

Investoři mají za sebou vrchol výsledkové sezóny. Společnost Nvidia oznámila své čtvrtletní výsledky a opět dokázala, že její dominance na trhu je oprávněná. Společnost vykázala tržby, které snadno překonaly předchozí rekordy. Nvidia dokázala meziročně vzrůst o 78 % na 39,3 miliardy USD. Hlavním tahounem růstu jsou i nadále datová centra, která vygenerovala 35,6 miliardy USD, což je o 93 % více než před rokem. Přestože herní divize nenaplnila očekávání, Nvidia jasně demonstruje svou dominanci na trhu výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci a její příjmy z datových center překonávají kombinované příjmy společností Intel a AMD dohromady.

Silná předpověď na Q1

Kromě zveřejnění výsledků investoři tradičně obdrželi výhledové odhady, které jsou v rámci očekávání velmi optimistické. Očekává se, že tržby opět překonají současnou úroveň, a to ve výši 43 miliard USD. Parametr, který vyvolal nejvíce otázek, hrubá marže, pravděpodobně dosáhne 71 % a do konce roku 2025 se zvýší na 75 %, pokud se stabilizuje dodavatelský řetězec. Tento výhled naznačuje pokračující silný růst, neboť odvětví umělé inteligence se nadále rozšiřuje a poptávka po výkonných grafických procesorech zůstává vysoká[1].

Nový čip Blackwell

Společnost Nvidia uvedla 18. března 2024 na trh novou generaci čipů Blackwell, což je podle vedení společnosti jedno z nejrychlejších uvedení produktů v historii. Podle finančních výsledků se tento produkt podílel na tržbách za čtvrté čtvrtletí částkou 11 miliard USD. Přestože náklady na vývoj čipu Blackwell dočasně snížily ziskovost, očekává se, že se marže po optimalizaci výroby opět zvýší. Očekává se, že tento čip bude klíčovým prvkem revoluce v oblasti AI a společnost Nvidia si tak nadále upevní svou pozici lídra v oblasti výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci.

Možná rizika

Firma však čelí rostoucí konkurenci v segmentu AI, protože společnosti jako DeepSeek přicházejí s vlastními a hlavně velmi cenově výhodnými modely, což vyvolává otázky ohledně budoucího postavení firmy na trhu. CEO Jensen Huang však tvrdí, že DeepSeek ve skutečnosti zvýší poptávku po čipech Nvidia, protože jejich modely vyžadují ještě větší výpočetní výkon, což by mohlo podpořit další růst v segmentu datových center.

Navzdory dlouhodobému optimismu však akcie společnosti Nvidia v roce 2025 zatím mírně oslabily, a to přibližně o 3 %¹, což je však vzhledem k období extrémního růstu v letech 2023 a 2024 přirozený cenový trend*.

Závěr: Nvidia zůstává lídrem v segmentu AI

Společnost Nvidia nadále překonává očekávání a dokazuje, že její dominance v sektoru umělé inteligence není náhodná. CEO Jensen Huang prohlásil, že revoluce v oblasti AI je stále v počáteční fázi a společnost bude i nadále růst výrazným tempem. Přestože existují určitá rizika spojená s konkurencí a regulacemi, poptávka po infrastruktuře AI zůstává vysoká a Nvidia má dobrou pozici k tomu, aby si udržela své vedoucí postavení[2].

Z investičního hlediska tak společnost Nvidia po zvážení potenciálních rizik a výzev v kombinaci s korekcí ceny tržního podílu zůstává v pozici slibného kandidáta pro zařazení do portfolia zaměřeného na růstové společnosti.

Anna Šuhajdová, předsedkyně představenstva Capital Markets

* Údaje z minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů.

[1,2] Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Výhledová prohlášení jsou ze své podstaty spojena s rizikem a nejistotou, protože se týkají budoucích událostí a okolností, které nelze předvídat, a skutečný vývoj a výsledky se mohou podstatně lišit od těch, které jsou vyjádřeny nebo naznačeny v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

Upozornění! Tento marketingový materiál není a nesmí být považován za investiční poradenství. Údaje o minulé výkonnosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Investování v cizí měně může ovlivnit výnosy v důsledku kolísání. Všechny transakce s cennými papíry mohou vést jak k ziskům, tak ke ztrátám. Výhledová prohlášení představují předpoklady a současná očekávání, která nemusí být přesná nebo vycházejí ze současného ekonomického prostředí, které se může změnit. Tato prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. CAPITAL MARKETS, o.c.p., a.s. je subjektem regulovaným Národní bankou Slovenska.

¹Výkonnost ceny akcií společnosti Nvidia Corp. za posledních pět let: https://tradingeconomics.com/nvda:us

Zdroje:
https://s201.q4cdn.com/141608511/files/doc_financials/2025/Q425/Q4FY25-CFO-Commentary.pdf
https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-announces-financial-results-for-fourth-quarter-and-fiscal-2025
https://s201.q4cdn.com/141608511/files/doc_financials/2025/Q425/Rev_by_Mkt_Qtrly_Trend_Q425.pdf
https://www.cnbc.com/2025/02/26/nvidia-nvda-earnings-report-q4-2025.html

Titulní foto: Depositphotos.com